农林牧渔行业2017年报及2018一季报总结：景气渐底、行业分化，布局结构性机会-广发证券

报告摘要

2017年农林牧渔行业景气下滑，ROE从12.4%降至6.8%，收入增速仅1.4%。子板块分化显著：畜禽养殖ROE腰斩至11.9%，肉禽板块18Q1复苏；饲料ROE稳中有升达12%，水产料受益消费升级表现靓丽；动保行业口蹄疫市场苗高增长，18Q1利润增24%；种业水稻升级、玉米承压。报告详细分析各子板块财务指标与驱动因素，并提示风险。适合农林牧渔行业投资者、分析师、策略研究员等专业人士参考。

📋 核心要点(部分)

1. 概况：景气下行，行业ROE明显下滑
2. 畜禽养殖：景气整体下行，18Q1肉禽复苏
3. 饲料：ROE稳中有升，水产料最靓丽
4. 动保：口蹄疫市场苗高增长，禽苗恢复
5. 种业：杂交水稻升级，玉米下滑
6. 投资建议：周期渐底，把握结构性机会
7. 风险提示