环保及公用事业年报总结分析报告：子行业差异明显，关注细分景气领域-中原证券-2018

报告摘要

截至2018年4月31日，63家环保公司实现营业总收入2010.86亿元，同比增长28.51%；归母净利润250.44亿元，同比增长23.97%，板块业绩增长稳健。但盈利能力有所下降，销售毛利润率28.28%，同比下滑0.68个百分点；现金流承压，经营活动现金净流量148.53亿元，同比减少32.71%。细分子行业分化明显，黑臭水体治理、再生资源、固废处理领域景气度高，增速分别达52.74%、38.29%、33.31%，而大气治理增速仅8.1%。报告建议关注固废处理和水环境治理类公司，重点标的包括东江环保、启迪桑德、伟明环保、碧水源等。适合环保行业投资者、企业战略规划者、市场分析师及关注PPP及环保政策的研究人员阅读。

📋 报告目录

1. 板块持续增长，竞争激烈程度有望边际改善
2. 行业维持景气，营收增速有所放缓
3. 投资策略与风险提示