央行又该加息了吗？东吴证券宏观深度报告｜利率政策分析

报告摘要

回顾2000年以来央行历次加息，传统加息周期基于国内经济过热和通胀高企，2015年后非典型加息更多出于金融去杠杆、汇率稳定等考量。本报告深入分析当前经济基本面、通胀压力、中美利差及金融去杠杆背景，判断央行上调基准利率可能性不大，但存在上调公开市场操作利率进行“修复式加息”的必要。通过历史对比与逻辑梳理，为投资者提供清晰的加息决策脉络。适合宏观策略研究员、固定收益分析师、政策研究者及关注货币政策的投资者。

📋 报告目录

1. 央行加息的历史回顾
2. 目前具备加息的条件吗？
3. 结论
4. 风险提示