2017年四季度A股市场策略展望：韧劲与去杠杆的交谊舞｜上海证券

报告摘要

证监会8月15日发文定调股市运行平稳基础夯实，市场"韧劲"持续强化。报告指出经济L型W后半段下行中韧性超预期（GDP增速6.9%），金融去杠杆下半程将释放流动性冲击，四季度超额收益重回确定性溢价。核心逻辑："韧劲"与"去杠杆"的博弈演绎交谊舞，周期龙头调整后有望再续升势，一线地产政策与销量见底，海南区域政策超预期。结构机会聚焦商业化拐点新技术：新能源汽车（燃料电池/智能化/轻量化）、3D视觉驱动移动端AR。四季度投资组合：大洋电机、海南高速、均胜电子、水晶光电、博世科、世联行。适合A股投资者、策略研究员、基金经理、金融从业者、机构投资者把握四季度配置方向。

📋 报告目录

1. 一、监管口径：市场“韧劲”的基础在夯实
2. 二、经济“W”后半段下行，“韧劲”依然存在
3. 三、金融“去杠杆”还有下半程
4. 四、“韧劲”与“去杠杆”的交谊舞：重回确定性溢价
5. 五、四季度市场结构“预期差”的判断
6. 六、四季度结构机会的确定性：商业化拐点上的新技术
7. 七、四季度策略投资组合