军工行业2018中期策略：业绩改革双拐点，深耕进口替代关键领域

2018年国防预算增长8.1%至11069.51亿元，军改后订单释放，军工板块业绩2018-2020年将逐年提升。军品定价改革、科研院所改制加速，首批41家改制落地。中美贸易战倒逼进口替代，关键元器件、新材料受益。两条主线精选龙头：核心装备总装及配套（中航飞机、内蒙一机等），产业链上游关键零部件（航锦科技、菲利华等）。适合投资者、证券分析师、军工从业者、政策研究者。核心数据:国防预算11069.51亿元增长8.1%;PE从65.27升至82.70倍;2018-2020年业绩逐年提升。

本报告由太平洋证券发布,发布于 2018 年。

覆盖 2018 年,全文约 72。

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适合投资者、证券分析师、基金经理、军工研究员等读者参考。

重点分析了金融投资、中期策略、军工等议题。