2017汽车行业国际比较：细分龙头估值中外对比｜华泰证券深度研究

报告摘要

本报告从中外对比视角，深度剖析国内汽车行业细分龙头（乘用车、零部件、汽车服务）与国外同业的估值与财务差异。核心发现：A股乘用车龙头PE均值仅14.24倍，远低于国际巨头高增长阶段29倍均值，估值提升空间显著；零部件企业如华域汽车、福耀玻璃通过国产替代加速正成长为全球供货商；汽车经销商市场集中度低（前十大份额仅15%），龙头广汇汽车受益于后市场扩容（中国后市场产值仅为美国37%），业绩与估值有望双升。报告明确推荐上汽集团、华域汽车、广汇汽车，并提供2016-2019年EPS及PE预测。适合投资者、行业分析师、汽车企业战略及金融从业者参考。

📋 报告目录

1. A股汽车行业细分龙头国际比较
2. A股乘用车龙头估值相比发达市场
3. 国内零部件厂商竞争力提升
4. 汽车经销市场整合与后市场发展
5. 重点推荐及风险提示