2025年中期策略展望：权益资产如何定价广谱利率下行-250622-广发证券

2025-06资本市场37免费

📄 文件全名: 《2025年中期策略展望：权益资产如何定价广谱利率下行-250622-广发证券-37页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 21 年以来，国债利率持续下行并跌破了长期震荡中枢 2.8%~4.5%；
此同时，一年期定期存款利率跌破 1%，进入了低利率时代。
我们先从权益市场提估值的两种方式说起：一种是加速增长或 ROE 上
段的两种抬估值情形：一种是利率正常化过程，经济平稳增长，估值回
A 股当前 6%-7%的 ROE 水平对应 2 倍附近的 PB 是相对合理的水平，
🏷️ 核心议题: #A 股#股市#股价

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报告摘要

21 年以来，国债利率持续下行并跌破了长期震荡中枢 2.8%~4.5%；此同时，一年期定期存款利率跌破 1%，进入了低利率时代。 liuchenming@gf.com.cn

📋 核心要点(部分)

2025 年 6 月 22 日
——2025 年中期策略展望
分析师：
21 年以来，国债利率持续下行并跌破了长期震荡中枢 2.8%~4.5%
90 年代的日本、10 年代的意大利和韩国等。
如何展望下半年三类资产？
但不同行业状况可能会分化，我们从三类资产的角度逐个分析。
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❓ 常见问题

《2025年中期策略展望：权益资产如何定价广谱利率下行-250622-广发证券》主要包含哪些内容?

21 年以来，国债利率持续下行并跌破了长期震荡中枢 2.8%~4.5%；此同时，一年期定期存款利率跌破 1%，进入了低利率时代。 liuchenming@gf.com.cn核心数据:21 年以来，国债利率持续下行并跌破了长期震荡中枢 2.8%~4.5%；;此同时，一年期定期存款利率跌破 1%，进入了低利率时代。;我们先从权益市场提估值的两种方式说起：一种是加速增长或 ROE 上。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 37。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、股市、股价等议题。