2025下半年煤炭行业投资策略：供给趋缓，静待动力煤需求改善-250613-申万宏源

2025-06储能34免费

📄 文件全名: 《2025下半年煤炭行业投资策略：供给趋缓，静待动力煤需求改善-250613-申万宏源-34页.pdf》
🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: 山西同比恢复性生产、但煤价下跌下运距较远省份预计产量受限，进口端主要产煤国产量及出口
量无大幅增长预期、性价比下降后进口量有望持续下降，煤炭供给预计收缩。
国际主要煤炭出口国产量及出口量均无大幅增长预期，性价比下降后进口量预计
火电及化工行业煤炭需求未来几年有望维持正增长，钢铁及建材行业需求预期下降，预计2030年
随着宏观经济企稳、旺季火电需求回升，预计2025年电煤需求小幅增长。
🏷️ 核心议题: #储能

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报告摘要

山西同比恢复性生产、但煤价下跌下运距较远省份预计产量受限，进口端主要产煤国产量及出口量无大幅增长预期、性价比下降后进口量有望持续下降，煤炭供给预计收缩。受限且落后煤炭产能持续退出，国内煤炭增量产能主要在新疆，未来“疆煤外运”将成为调节供

📋 核心要点(部分)

证券分析师：严天鹏 A0230524090004
2025.06.13
投资分析意见：“疆煤外运”的经济性依赖于煤价在较高水位运行，进口量预计下滑。
1. 供给端：下半年国内产量增速放缓，进
2. 需求端：动力煤需求边际改善，焦煤价
3. 再论煤炭行业下半年三大预期差

❓ 常见问题

《2025下半年煤炭行业投资策略：供给趋缓，静待动力煤需求改善-250613-申万宏源》主要包含哪些内容?

山西同比恢复性生产、但煤价下跌下运距较远省份预计产量受限，进口端主要产煤国产量及出口量无大幅增长预期、性价比下降后进口量有望持续下降，煤炭供给预计收缩。受限且落后煤炭产能持续退出，国内煤炭增量产能主要在新疆，未来“疆煤外运”将成为调节供核心数据:山西同比恢复性生产、但煤价下跌下运距较远省份预计产量受限，进口端主要产煤国产量及出口;量无大幅增长预期、性价比下降后进口量有望持续下降，煤炭供给预计收缩。;国际主要煤炭出口国产量及出口量均无大幅增长预期，性价比下降后进口量预计。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 34。

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这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了储能等议题。