2025下半年有色金属行业投资策略：商品和金融属性共振，高景气进一步扩散-250610-申万宏源

2025-06宏观经济40免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 擦升级进一步放大避险需求，预计金价中枢将继续抬升，而相对滞涨的白银也具备较强的补涨需求（建议关注山东黄金、
电解铝，铝产能接近天花板，新能源+电网需求增长对冲地产需求下滑，氧化铝持续下行，
美元储备信用削弱/美国财政赤字持续上升，全球央行储备资产多元化趋势不变，贸易摩
电解铝端盈利修复（建议关注中国铝业、中国宏桥、天山铝业、神火股份、云铝股份、中孚实业、南山铝业、索通发展
2. 贵金属：信用格局重塑，上行趋势未止
🏷️ 核心议题: #宏观经济

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报告摘要

证券分析师：郭中伟 A0230524120004 马焰明 A0230523090003 陈松涛 A0230523090002

📋 核心要点(部分)

证券分析师：郭中伟 A0230524120004
2025.6.10
美元储备信用削弱/美国财政赤字持续上升，全球央行储备资产多元化趋势不变，贸易摩
1. 宏观环境：海外降息与国内逆周期政策共振，关注关税
2. 贵金属：信用格局重塑，上行趋势未止
3. 基本金属：成本缓解、供应刚性、需求复苏
4. 小金属：供给扰动加剧，关注底部反转

❓ 常见问题

《2025下半年有色金属行业投资策略：商品和金融属性共振，高景气进一步扩散-250610-申万宏源》主要包含哪些内容?

证券分析师：郭中伟 A0230524120004 马焰明 A0230523090003 陈松涛 A0230523090002核心数据:擦升级进一步放大避险需求，预计金价中枢将继续抬升，而相对滞涨的白银也具备较强的补涨需求（建议关注山东黄金、;电解铝，铝产能接近天花板，新能源+电网需求增长对冲地产需求下滑，氧化铝持续下行，;美元储备信用削弱/美国财政赤字持续上升，全球央行储备资产多元化趋势不变，贸易摩。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 40。

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报告涉及哪些关键议题?

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