2018年4月券商营收数据及投资建议｜长城证券非银行金融研究

报告摘要

2018年4月，A股持续下跌，上证指数月跌2.74%，券商板块营收净利受冲击，超半数券商营收环比下滑，其中6家跌幅超50%。行业分化加剧，龙头券商凭借主动管理、FICC布局及机构业务优势凸显强周期。沪港通额度扩大、MSCI纳入倒计时、独角兽CDR回归带来业务增量，大券商优先受益。当前大券商估值较低，有望驱动板块估值修复。本报告由长城证券非银行金融团队出品，详细拆解4月营收数据，提供三条选股思路及风险提示，适合关注券商板块的投资者、机构研究员及金融从业者参考。

📋 报告目录

1. 核心观点
2. 4月市场表现
3. 券商营收与净利分析
4. 行业发展趋势
5. 投资建议
6. 风险提示