房地产行业现房销售制度的分析及展望：现房销售有力有序推行，长效机制而非短期一次性切换-250613-申万宏源

报告摘要

yuanhao@swsresearch.com caoman@swsresearch.com 现房政策：地产发展新模式渐成型，现房销售有力有序推行。

📋 核心要点(部分)

1. 1.1 政策发展：23 年初重提现房销售，或为新发展模式要素之一 ...... 6
2. 1.2 政策背景：现房销售占比 3 成，部分城市土地成交骤降 .............. 8
3. 2. 推演影响：投资大幅下降，土地财政缩减，产业链需求萎缩
4. 2.1 影响 1：投资回报率大幅下降，投资风险大幅提升 ...................... 9
5. 2.2 影响 2：开发投资和住房供给都将进一步下降 ........................... 11
6. 2.3 影响 3：土地财政将大幅缩减，产业链需求也将下行................. 11
7. 2.4 影响 4：新房高端改善化，产品力将进一步提升 ........................ 12
8. 3. 国内外经验：主流国家均期房现房并行，期房采用“定金+”