纺织品和服装行业研究：露露乐蒙25Q1经营稳健，维持全年营收增长指引-250608-国金证券

报告摘要

露露乐蒙本周公布 FY25Q1(25 年 2 月 3 日-5 月 4 日)业绩情况，25Q1 实现营收 23.71 亿美 元，同比增长 7.32%，弱于分析师一致预期的 25.7 亿美元。 毛利率同比提升 0.62pct 至 58.34%，主要由于产品成本

📋 核心要点(部分)

1. 元，同比增长 7.32%，弱于分析师一致预期的 25.7 亿美元。
2. 111.5-113.0 亿美元，如果剔除 24 年多出的 53 周，营收预计同比增长 7%至 8%。
3. 29 日，时间点对应财报为 24Q4，去年春节为 2 月 10 日，时间点在 25Q1，旺季销售错期带来的差异大约有 4%的负面
4. 我们认为露露乐蒙针对关税不确定性积极应对，维持了营收指引与展望 ，因此
5. 4 月服装零售同比增长 2.2%，表现弱于整体消费大盘，主要因为 4 月部分地区天气异常，对板块主要公司春装流水
6. 投资建议
7. 1）服装品牌：海澜之家顺应消费降级趋势商业转型拓展创新市区奥莱业态，未来开店空间较大且具备较强盈利能力，
8. 1.13%，纺织服装板块上升 1.89%。