公用事业行业深度跟踪：火水聚焦Q2业绩，绿电评估政策进展-250608-广发证券

2025-06资本市场24免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 1 个月的库存周期，二季度现货煤价同比跌 203 元/吨、环比跌 80 元/
即便考虑北方电厂供暖季结束后的煤耗增长、Q2 发电量有所下降，
预计仍可实现火电 Q2 季度业绩环比走扩、同比大增，且若煤价无起色，
位入汛，不过 4-5 月仍能实现同比高基数下的增长，测算长江电力、雅
砻江水电发电量分别同比+0.6%、5.4%，我们认为这是超出市场预期的。
🏷️ 核心议题: #沪深#港股

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报告摘要

关注：申能股份+华电国际/华电国际电力股份+长江电力+福能股份+广州发展+华能国际/华能国际电力股份+龙源电力 H+九丰能源+川投能源火电 Q2 业绩应当突出，水电关注汛前消落策略。

📋 核心要点(部分)

跟踪分析|公用事业
业绩趋势展望更加清晰：
1 个月的库存周期，二季度现货煤价同比跌 203 元/吨、环比跌 80 元/
Q3 业绩也值得乐观展望
分析师：
6 月 3 日，两部委发文提出简
16.85%。
136 号文发布后，山东、广东、蒙东细则陆续落地，将提升电

❓ 常见问题

《公用事业行业深度跟踪：火水聚焦Q2业绩，绿电评估政策进展-250608-广发证券》主要包含哪些内容?

关注：申能股份+华电国际/华电国际电力股份+长江电力+福能股份+广州发展+华能国际/华能国际电力股份+龙源电力 H+九丰能源+川投能源火电 Q2 业绩应当突出，水电关注汛前消落策略。核心数据:1 个月的库存周期，二季度现货煤价同比跌 203 元/吨、环比跌 80 元/;即便考虑北方电厂供暖季结束后的煤耗增长、Q2 发电量有所下降，;预计仍可实现火电 Q2 季度业绩环比走扩、同比大增，且若煤价无起色，。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 24。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了沪深、港股等议题。