瑞银2018Q1美国工程建筑预览：能源积压拐点临近？估值下降3%

报告摘要

美国工程建筑行业2018年Q1表现如何？瑞银最新报告指出，自Q4财报以来，板块市盈率下降约3%，市场对材料成本、关税影响、执行风险及Q1订单放缓已有所定价。报告预计Q1整体积压订单环比下降，但联邦服务与民用基建积压有望增长，且能源资本支出情绪持续积极。核心亮点：①Q4市盈率曾扩张10%，Q1预期下调；②能源大单拐点或在下半年显现；③多数公司财报或低于共识，关注天气风险与订单推迟；④ACM保守指引叠加回购推动上行，JEC季度存在一次性项目，FLR需等待更好入场点。适合机构投资者、行业分析师、工程建筑企业高管、能源领域从业者及策略研究人员阅读，获取2018年行业趋势与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 估值变化
2. 积压订单趋势
3. 能源投资前景
4. 公司推荐（ACM/JEC/FLR）
5. 风险因素