农业-猪周期：产能去化的趋势与节奏-250620-国泰海通证券

报告摘要

需在这一价格水平上接近平衡，而供给又取决于能繁母猪。 能繁与价格，以及 24 年末的能繁与价格关系均提供了一种基准，即 在当前阶段，生产能繁同比 7%的降幅对应猪价同比的基本平稳。

📋 核心要点(部分)

1. 25 与 23 及 24 与 22 为何相像？
2. 2.1. 天热降重猪价就要跌？
3. 2.2. 我们如何展望猪价？
4. 1. 25 与 23 及 24 与 22 为何相像？
5. 1.1. 年初至今价格极致稳定的背后
6. 25 年以来，1 月份猪价显著下行，2 月初跌破 15