商贸零售行业消费增长新范式思考之三：70后至00后的新兴消费变迁史，是轮回还是演进？-250625-国信证券

2025-06新消费35免费

📄 文件全名: 《商贸零售行业消费增长新范式思考之三：70后至00后的新兴消费变迁史，是轮回还是演进？-250625-国信证券-35页.pdf》
🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: n 投资建议：我们认为新消费的投资逻辑并非聚焦于短期概念炒作的机会，但短期也需要鉴别企业爆发式增长的可持续性能力，我们认为真正建立在产品
3）95/00后人口素质精英化，1998-2023年本科毕业人数CAGR达10.5%，同时结婚率与生育率持续走低；
因此不同于此前在人口和财富快速增长下，消费市场发
资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理预测，注：毛戈平、泡泡玛特收盘价为港元
产业，有些仅仅是高速增长后的昙花一现，有些带动了一段时间内的新增市场需求，而有些则真正成为了穿越周期的品牌龙头。
🏷️ 核心议题: #新消费#消费品

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报告摘要

n 此轮新消费的崛起，本质上在于这次消费主力在不同于以往的经济社会背景下造就的消费理念发生重大变迁，复盘这轮消费变迁的底层背景来看：1）居民具备较高经济基础，我国人均不变价GDP从1995年突破万元至2023年8.4万元，买方市场已然确立； 2）近些年居民消费能力受到三大件刚性支出和

📋 核心要点(部分)

证券分析师：张峻豪
证券分析师：孙乔容若
证券分析师：柳旭
续高企，以及2015年后国内人口从低线到高线城市迁徙趋势开始转向，共同推动消费场景重构。
绪型”跃迁，头部品牌竞争呈现国货替代加速与功能性趋势化特征，衣食饰行细分市场普遍追求质价比与情绪价值共振
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❓ 常见问题

《商贸零售行业消费增长新范式思考之三：70后至00后的新兴消费变迁史，是轮回还是演进？-250625-国信证券》主要包含哪些内容?

n 此轮新消费的崛起，本质上在于这次消费主力在不同于以往的经济社会背景下造就的消费理念发生重大变迁，复盘这轮消费变迁的底层背景来看：1）居民具备较高经济基础，我国人均不变价GDP从1995年突破万元至2023年8.4万元，买方市场已然确立； 2）近些年居民消费能力受到三大件刚性支出和核心数据:n 投资建议：我们认为新消费的投资逻辑并非聚焦于短期概念炒作的机会，但短期也需要鉴别企业爆发式增长的可持续性能力，我们认为真正建立在产品;3）95/00后人口素质精英化，1998-2023年本科毕业人数CAGR达10.5%，同时结婚率与生育率持续走低；;因此不同于此前在人口和财富快速增长下，消费市场发。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 35。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了新消费、消费品等议题。