商贸零售行业中期策略：海外看好跨境电商，国内看好新消费beta-250622-国金证券

报告摘要

➢ 整体观点：国内供给过剩需求不足，新需求可能带来边际机会：包括新的渠道需求（例如即时零售渠道的崛起，商超百货的调改可能带来的困 境反转）和新的商品需求（例如现制茶饮，计件金饰等）； 出海方向需求稳定而贸易政策趋严，供给侧的管理能力、加征关税后的品牌溢价能

📋 核心要点(部分)

1. 分析师： 赵中平/许孟婕
2. 盾，预计竞争趋势延续，持续关注平台竞争策略变化。
3. 餐饮大盘处于修复趋势中，景气度2025年3月以来环比持续改善。
4. 端趋势：连锁化率持续提升、中式正餐及快餐扩张速度领先。
5. 需求端趋势：消费者支出预期好转、关注性价比。