商业行业2025年中期策略报告：需求向好，竞争与增长并存-250626-招商证券

2025-06宏观经济38免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 规模市场未来有望贡献较大增长空间，看好电商行业未来发展前景。
规模持续增长，下沉市场增速快&空间大，市场潜力未完全挖掘，25Q2 以来
携程作为出境游核心受益标的，长期增长确定性强。
的亚朵酒店 4）冰雪游：渗透率提升推动市场高增长，沈白高铁开通催化下，
（1）即时零售行业：高速增长赛道相比电商创造增量差异化价值，2030 年规模有望超 1.7 万亿 ........................... 10
🏷️ 核心议题: #宏观经济

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报告摘要

2025 年上半年社零大盘维持稳健增长，国补继续促进带电品类需求释放，商品展望全年伴随内需消费持续回暖，看好消费互联网龙头底部投电商互联网板块，电商增势稳健价格竞争趋缓，即时零售高速成长赛

📋 核心要点(部分)

2025 年 06 月 26 日
2025 年上半年社零大盘维持稳健增长，国补继续促进带电品类需求释放，商品
展望全年伴随内需消费持续回暖，看好消费互联网龙头底部投
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25 年以来电

❓ 常见问题

《商业行业2025年中期策略报告：需求向好，竞争与增长并存-250626-招商证券》主要包含哪些内容?

2025 年上半年社零大盘维持稳健增长，国补继续促进带电品类需求释放，商品展望全年伴随内需消费持续回暖，看好消费互联网龙头底部投电商互联网板块，电商增势稳健价格竞争趋缓，即时零售高速成长赛核心数据:规模市场未来有望贡献较大增长空间，看好电商行业未来发展前景。;规模持续增长，下沉市场增速快&空间大，市场潜力未完全挖掘，25Q2 以来;携程作为出境游核心受益标的，长期增长确定性强。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 38。

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报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济等议题。