2018年一季度消费支出对GDP贡献率创77.8%新高，大众消费品牌在A股异军突起。本报告深度剖析消费崛起是短期波动还是长期趋势：先辨析消费降级本质为消费结构迁移（食品衣着占比从38.5%降至35.8%，医疗教育等服务升至32.5%）；再揭示增量来自精准扶贫与棚改（2020年脱贫目标，2018年扶贫资金约1.2万亿）；同时地产挤出效应减弱（住宅销售增速降至2.47%），财富效应支撑消费；最后指出渠道霸权（线上高推广费、线下头部集中）成为品牌长期护城河。适合投资策略分析师、消费行业研究员、基金经理及关注A股消费主线的投资者。
2018年一季度消费支出对GDP贡献率创77.8%新高，大众消费品牌在A股异军突起。本报告深度剖析消费崛起是短期波动还是长期趋势：先辨析消费降级本质为消费结构迁移（食品衣着占比从38.5%降至35.8%，医疗教育等服务升至32.5%）；再揭示增量来自精准扶贫与棚改（2020年脱贫目标，2018年扶贫资金约1.2万亿）；同时地产挤出效应减弱（住宅销售增速降至2.47%），财富效应支撑消费；最后指出渠道霸权（线上高推广费、线下头部集中）成为品牌长期护城河。适合投资策略分析师、消费行业研究员、基金经理及关注A股消费主线的投资者。
2018年一季度消费支出对GDP贡献率创77.8%新高，大众消费品牌在A股异军突起。本报告深度剖析消费崛起是短期波动还是长期趋势：先辨析消费降级本质为消费结构迁移（食品衣着占比从38.5%降至35.8%，医疗教育等服务升至32.5%）；再揭示增量来自精准扶贫与棚改（2020年脱贫目标，2018年扶贫资金约1.2万亿）；同时地产挤出效应减弱（住宅销售增速降至2.47%），财富效应支撑消费；最后指出渠道霸权（线上高推广费、线下头部集中）成为品牌长期护城河。适合投资策略分析师、消费行业研究员、基金经理及关注A股消费主线的投资者。核心数据:77.8%（消费贡献率历史新高）;38.5%→35.8%（食品衣着占比下降）;29.4%→32.5%（服务消费占比上升）。
本报告由招商证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 38。
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适合投资策略分析师、消费行业研究员、基金经理、经济学者等读者参考。
重点分析了金融投资、股涅槃论、招商证券、长期等议题。