褪色的霸权：美元走弱下的资产配置启示——1970年以来七轮美元趋势走弱下的资产行情复盘-250616-国泰海通证券

报告摘要

1970 年以来，美元指数七轮大幅贬值回顾。 1）1971.01-1973.07：布 雷顿森林体系解体引发美元信用危机，大宗商品最为受益，权益资

📋 核心要点(部分)

1. 1.1. 1971.01-1973.07：布雷顿森林体系解体与美元信用危机 ..................... 3
2. 1.5. 1994.02-1995.04：全球经济复苏与美国债市风波 ................................. 6
3. 1.6. 2002.01-2008.04：美国“双赤字”
4. 1.7. 2017.01-2018.02：欧元区与新兴市场经济超预期复苏 ......................... 8
5. 2. 美元走弱驱动因素：经济相对优势、货币政策错位以及美元信用风险 ... 8
6. 3. 美元或将步入新一轮趋势性贬值周期，聚焦汇市、商品以及非美市场投资
7. 3.1. 货币政策错位叠加美元“外循环”机制受阻，美元趋势性贬值可能性
8. 3.2. 美元配置“再平衡”