美国经济周期研究：繁荣顶点与滞胀风险｜2018长江证券专题报告

报告摘要

美国经济正面临滞胀格局，企业杠杆率高达73%、创历史新高，经济景气或已见顶。报告深入分析：制造业PMI见顶回落、通胀压力上升（CPI同比最高12.3%）、企业加杠杆天花板已现，居民加杠杆能力有限。历史经验表明，经济见顶后易进入滞胀阶段，当前美国企业盈利增速下滑、劳动力成本抬升，经济见顶风险加大。适合宏观经济研究者、投资策略师、金融从业者、政策制定者及关注全球市场动态的投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 美国经济景气领先指标见顶回落，滞胀魅影再现
2. 美国经济加杠杆天花板已现，景气或达繁荣顶点
3. 企业端景气表现领先居民端，经济或近见顶