医药生物行业创新药2025半年度策略：看好全球创新药“中国化”估值重塑-250618-浙商证券

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🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: 2024年32家样本创新药企研发投入672亿（YOY7.23%），较高绝对值
下仍延续增长趋势，彰显本土创新持续投入趋势。
研发费用率持续下降，这也驱动百济神州、信达生物等公司盈利预期改善。
响，更具参考价值）达到913亿元，同比增长35%，高基数下增速仍保持快速增长。
✓ 业绩可能扭亏/盈利：盈利改善趋势持续强化，百济神州预计25年扭亏为盈，信达生物24年报实现盈利，伴
🏷️ 核心议题: #创新药#药品#研发管线

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报告摘要

➢ 商业化：大单品启程，业绩加速向上。从2024-2025YTD获批数据看，潜力靶点TROP2 ADC、PD-1/VEGF、 IL-4R、JAK1、IL-17A等重磅靶点药物均开启国产商业化。

📋 核心要点(部分)

1、财务：商业放量，盈利改善
下仍延续增长趋势，彰显本土创新持续投入趋势。
售费用率、研发费用率持续优化基础上带来更多创新药企业陆续减亏、盈利的确定性趋势。
2、MNC：IO+ADC“中国化” 突出
3、本土：全球创新中国化估值重塑
3、投资策略：看好全球创新药“中国化” 估值重塑。
✓ 业绩可能扭亏/盈利：盈利改善趋势持续强化，百济神州预计25年扭亏为盈，信达生物24年报实现盈利，伴

❓ 常见问题

《医药生物行业创新药2025半年度策略：看好全球创新药“中国化”估值重塑-250618-浙商证券》主要包含哪些内容?

➢ 商业化：大单品启程，业绩加速向上。从2024-2025YTD获批数据看，潜力靶点TROP2 ADC、PD-1/VEGF、 IL-4R、JAK1、IL-17A等重磅靶点药物均开启国产商业化。核心数据:2024年32家样本创新药企研发投入672亿（YOY7.23%），较高绝对值;下仍延续增长趋势，彰显本土创新持续投入趋势。;研发费用率持续下降，这也驱动百济神州、信达生物等公司盈利预期改善。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 28。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了创新药、药品、研发管线等议题。