2018中泰证券银行行业点评：社融增速未来走势与金融监管分析

报告摘要

本报告深入剖析2018年社会融资规模（社融）增速的未来走向：核心观点是社融增速将呈现“相机抉择”特征，经济强弱与监管力度反向变动。报告重点解读了金融去杠杆背景下影子银行和非标融资的监管细则，指出存量非标占贷款比例超20%构成关键变量。此外，报告划分金融监管三阶段（目前处于第二阶段），并强调底线思维下社融不会快速下降。投资建议方面，认为银行板块处于底部，推荐农行、工行、建行、招行。适合银行从业者、金融投资者、政策研究员、券商分析师和监管机构参考。数据详实，观点鲜明，是理解当前银行监管与市场走势的必读材料。

📋 核心要点(部分)

1. 社融增速未来走势
2. 微观层面操作解析
3. 金融监管三阶段
4. 外部不确定性下的底线思维
5. 投资建议与风险提示