中观景气6月第3期：乘用车销量显著增长，制造业开工改善-250623-国泰海通证券

报告摘要

乘用车销量显著增长，制造业开工改善。 景气表现分化，值得关注：1）地产销售边际回暖，但建工需求仍偏 水泥价格有所提升，主要受到部分地区自律限产的支撑；

核心要点

1. 2.1. 下游消费：乘用车销量超预期，旅游电影景气偏弱 ............................ 5
2. 2.2. 中游制造：建工需求偏弱，制造业开工分化 ........................................ 6
3. 2.2.1. 基建地产链：建工需求偏弱，钢铁建材价格分化 ......................... 6
4. 2.2.2. 企业开工：化工石油边际增长，企业招聘意愿环比放缓.............. 8
5. 2.3. 上游资源：动力煤价小幅下跌，工业金属价格分化 ............................ 8
6. 2.4. 物流人流：货运物流景气边际上升，港口吞吐环比下滑................... 10
7. 1. 行业景气变化：乘用车销量显著增长，制造业开工改
8. 30 大中城市商品房

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