中观景气6月第5期：暑期服务消费景气改善，耐用品内销较强-250625-国泰海通证券

报告摘要

暑期服务消费景气改善，耐用品内销较强。 观景气表现分化，值得关注：1）暑期临近，服务消费景气季节性改 善，旅游、电影票房需求环比明显提升，长途客运需求以及生猪、

📋 核心要点(部分)

1. 2.1. 下游消费：地产销售边际转弱，耐用品内销景气偏强 ......................... 5
2. 2.2. 中游制造：建工需求继续磨底，制造业开工表现分化 ......................... 6
3. 2.2.1. 基建地产链：建工需求持续偏弱，建筑资源品价格环比下滑 ...... 7
4. 2.2.2. 制造业开工：制造业开工表现分化，企业招聘意愿环比下滑 ...... 8
5. 2.3. 上游资源：动力煤价延续低位，工业金属价格小幅震荡 ..................... 9
6. 2.4. 物流人流：长途客运需求提升，海运价格环比下滑........................... 10
7. 1. 行业景气变化：暑期服务消费景气改善，耐用品内销
8. 30 大中城市商品房