中国策略：产能和库存周期有望触底回升，企业盈利修复动能增强-250626-海通国际

2025-06宏观经济21免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 产能扩张期则以供需同步增长为标志，企业重启大规模设备投
月，预计 PPI 将在 2025 年四季度止跌回升，库存也将随之修复，反映出企业补库和生产扩张意愿逐步增强，从而
段演化如下：过剩初期表现为需求增速放缓而产能惯性扩张，导致产能利用率下降、
性，其四阶段的演化如下：在主动去库存阶段，需求收缩导致企业投资意愿下降，企
业降价清库存，营收与库存增速同步下降，此时往往出现市场与盈利先后触底；
🏷️ 核心议题: #宏观经济#GDP#PPI

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报告摘要

研究报告 Research Report 中国策略 China Strategy Capacity and Inventory Cycle to Bottom Out and Recover; Momentum of Enterprise Profit Recovery Strengthens

📋 核心要点(部分)

二、双周期细分行业结构：中下游局部需求改善，产能去化步入后期 ....................... 5
三、展望：政策稳内需，出口韧性强，价格信号提示盈利拐点 ................................. 12
一、产能周期与库存周期：双重底部叠加正待回升
2008 年 9 月我国出台“四
2016 年，一方面供给侧改革淘汰落后产能，配合需求端基建投资发力，产
2021 年下半年以来，产能利用率趋势性下行，本轮产能周期

❓ 常见问题

《中国策略：产能和库存周期有望触底回升，企业盈利修复动能增强-250626-海通国际》主要包含哪些内容?

研究报告 Research Report 中国策略 China Strategy Capacity and Inventory Cycle to Bottom Out and Recover; Momentum of Enterprise Profit Recovery Strengthens核心数据:产能扩张期则以供需同步增长为标志，企业重启大规模设备投;月，预计 PPI 将在 2025 年四季度止跌回升，库存也将随之修复，反映出企业补库和生产扩张意愿逐步增强，从而;段演化如下：过剩初期表现为需求增速放缓而产能惯性扩张，导致产能利用率下降、。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 21。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济、GDP、PPI等议题。