原油价格影响因素与通胀传导分析｜方正证券2018固收专题报告

报告摘要

原油价格持续上涨但通胀为何迟迟未起？方正证券固收专题报告深度剖析原油价格的两大核心驱动力：供需缺口与货币供应，并基于投入产出表实证分析油价对国内价格体系的传导机制。报告指出，OPEC减产及美国退出伊核协议将进一步推升供需缺口，WTI目标区间78-85美元/桶，布油84-92美元/桶；但油价对CPI非食品的传导不畅，总影响不超过0.18%，国内货币政策仍以经济增长为重。适合债券研究员、宏观经济分析师、投资者及金融机构从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 原油价格的两大影响因素：供需缺口和货币供应
2. 原油价格对工业品价格的传导：时间与幅度
3. 然而，通胀不一定会来