白酒行业2017&18Q1全面总结及当前观点｜申万宏源深度报告

报告摘要

白酒板块2017年报及18Q1季报验证行业高景气，高端酒量价齐升，次高端快速扩容，低端酒牛栏山全国化扩张加速。消费升级与品牌集中为核心驱动力，企业决策更理性，景气周期延长。当前板块PE 28x，估值合理偏低，底部布局正当时。核心推荐泸州老窖、五粮液、茅台、汾酒、洋河、水井坊、顺鑫农业。适合投资者、白酒行业分析师、券商研究员、投资经理阅读，把握白酒板块基本面与估值变化。

📋 报告目录

1. 基本面分析（整体概况、分价位段、拆量价、盈利能力、预收款与现金流）
2. 估值分析
3. 基金持仓分析