“反内卷”系列研究报告(二)：“反内卷”，物价回升几何？-250725-华西证券

2025-07宏观经济12免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 头品种领涨市场，紧随其后的玻璃、碳酸锂、焦炭等涨幅也均超过 20%；
会略快，我们预计近期“反内卷”带来的期货价格影响将在 7 月和 8 月
基于当前期货价格的变化，我们预计“反内卷”将提升 2025 年下半年
2025 年 PPI 约-2.4%，反内卷后，我们预计全年 PPI 约-1.9%。
因此，我们预计今年“反内卷”对 CPI 的影响幅度可能相对有限。
🏷️ 核心议题: #宏观经济#CPI#PPI

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报告摘要

SAC NO：S1120520050004 ► “反内卷”下商品价格变化特征及展望 “反内卷”号角吹响，带动商品价格快速回升。

📋 核心要点(部分)

2025 年 07 月 25 日
评级及分析师信息
大类资产首席分析师：孙付
► “反内卷”下商品价格变化特征及展望
2025 年 PPI 约-2.4%，反内卷后，我们预计全年 PPI 约-1.9%。
7、8 月 CPI 受去年高基数影响（2024 年 7 月环比 0.5%、 8 月环比 0.4%），仍有下行压力，后续需要关注食品价格的改善情况。

❓ 常见问题

《“反内卷”系列研究报告(二)：“反内卷”，物价回升几何？-250725-华西证券》主要包含哪些内容?

SAC NO：S1120520050004 ► “反内卷”下商品价格变化特征及展望 “反内卷”号角吹响，带动商品价格快速回升。核心数据:头品种领涨市场，紧随其后的玻璃、碳酸锂、焦炭等涨幅也均超过 20%；;会略快，我们预计近期“反内卷”带来的期货价格影响将在 7 月和 8 月;基于当前期货价格的变化，我们预计“反内卷”将提升 2025 年下半年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 12。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济、CPI、PPI等议题。