全球朱格拉周期资产价格篇｜国泰君安2017研究报告（股票债券配置）

报告摘要

本报告系统分析全球朱格拉周期中资产价格（股票和债券）的演变规律，为新一轮周期投资提供参考。核心发现：朱格拉周期上升阶段对权益市场有正面效应，美股非核心消费品、信息技术板块表现突出；政策利率拐点滞后于周期拐点约5个季度，金融危机后利率同步性增强。当前处于新一轮周期上升期，建议超配股票和大宗商品，低配债券。适合机构投资者、宏观策略研究员、基金经理及经济学家深入研读。

📋 报告目录

1. 1.全球朱格拉周期下股票市场表现与板块轮动
2. 1.1朱格拉周期上升阶段对股指正面效应
3. 1.2美股板块表现以标普500为例
4. 1.3A股行业表现
5. 2.全球朱格拉周期下债券市场价格变动
6. 2.1政策利率滞后周期且下行时滞更短
7. 2.2市场利率从领先演变为同步
8. 3.新一轮全球朱格拉周期资产配置建议