【粤开宏观】上半年中国经济复盘及6月数据的两组“预期差”-250715-粤开证券

2025-07宏观经济10免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 受外需回暖带动，6 月规模以上工业企业出口交货值同比和制造业 PMI 新出
债靠前发力带动投资、抢出口和抢转口带动出口的支撑下，实现了 5.3%的同
其中，一季度“开门红”，GDP 同比增长 5.4%；
关税战的压力，仍保持 5.2%的较高增速。
然而，经济的名义增速低于实际增速，削弱了民众对于经济增长的获得感。
🏷️ 核心议题: #宏观研究#GDP#PMI

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报告摘要

今年上半年中国经济运行总体平稳，在消费品以旧换新政策带动消费、专项债靠前发力带动投资、抢出口和抢转口带动出口的支撑下，实现了 5.3%的同其中，一季度“开门红”，GDP 同比增长 5.4%；

📋 核心要点(部分)

6 月数据的两组“预期差”
2025 年 07 月 15 日
分析师：罗志恒
分析师：马家进
形势展望及建议》2025-07-13
6 月中国出口总额同比增长 5.8%，
6 月社会消费品零售总额同比由前值 6.4%回落至 4.8%，其中，商品零售同比
618 促销提前等因素拖累，餐饮收入则受外卖平台降价竞争、政府整治违规吃

❓ 常见问题

《【粤开宏观】上半年中国经济复盘及6月数据的两组“预期差”-250715-粤开证券》主要包含哪些内容?

今年上半年中国经济运行总体平稳，在消费品以旧换新政策带动消费、专项债靠前发力带动投资、抢出口和抢转口带动出口的支撑下，实现了 5.3%的同其中，一季度“开门红”，GDP 同比增长 5.4%；核心数据:受外需回暖带动，6 月规模以上工业企业出口交货值同比和制造业 PMI 新出;债靠前发力带动投资、抢出口和抢转口带动出口的支撑下，实现了 5.3%的同;其中，一季度“开门红”，GDP 同比增长 5.4%；。

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覆盖 2025 年,全文约 10。

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报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观研究、GDP、PMI等议题。