2018年A股策略深度研究：消费行情扩散，周期蓄势突围 | 华泰证券

报告摘要

2018年A股行情一波三折，消费板块持续走强，周期行业蓄势待发。华泰证券深度分析融资成本下行趋势，指出政策拐点有望到来，推动周期行业尤其是低市净率板块突围。核心观点：消费行情扩散至商贸、纺织服装等，周期估值走低提供配置机会。关键数据：5月北向资金净流入438亿元创历史新高，两融余额企稳回升。适合A股投资者、策略研究员、基金经理等参考，把握消费与周期轮动节奏。

📋 报告目录

1. 行业配置回顾——5月消费行情扩散周期估值走低
2. 配置小话题：融资成本视角‘周期有望突围’——关注低市净率板块
3. 景气度——油价回调棉花涨价