2017年8月经济货币数据全面解读｜告别对经济的悲观记忆｜方正证券研究报告

报告摘要

8月经济数据公布，PMI订单、房地产投资、土地购置、出口、信贷社融等指标向好，但工业生产、基建投资等出现回调，市场对经济前景存在分歧。方正证券首席经济学家任泽平在报告中提出2017年四季度至2018年初经济L型，需求侧偏平略有下降，而供给侧去产能和环保督查抑制短期生产，导致供求缺口持续扩大，工业品价格保持高位，企业盈利改善。报告强调2016年初至2018年上半年是企业盈利改善的黄金窗口，维持战略看多经济新周期和A股的判断，股市震荡向上呈结构性牛市，债市利率区间震荡。同时展望2019年经济增速有望从L型转为向上突破。适合投资者、分析师、宏观经济研究员、股票/债券投资者阅读，助您把握经济周期拐点和投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 事件与核心观点
2. 中国出口仍在复苏轨道中
3. 受益于欧美经济复苏出口可持续性
4. 欧元与人民币汇率分析
5. 商品房待售面积大幅下降
6. 房地产销售回落投资较强
7. 经济周期展望与风险提示