证券行业2017年报总结：集中度提升，业绩显著分化｜广发证券

报告摘要

2017年29家上市券商归母净利润914.4亿元，同比增长14.2%，自营收入取代经纪成为第一大收入来源（占比27.7%），行业集中度加速提升，龙头券商业绩稳定性凸显。报告深入分析2017年年报及2018年一季报，指出业绩分化加剧：自营、资管贡献正向弹性，经纪、投行拖累增长。收入结构方面，经纪占比首次跌至第二（27.5%），自营跻身首位。同时，证券板块PB估值触底，机构持仓低位，展望CDR、MSCI等事件催化下的反弹机会。适合证券行业分析师、投资经理、机构投资者、金融研究员阅读，把握行业格局变化与投资主线。

📋 报告目录

1. 一、业绩：归母净利润增长14.2%原因分析
2. 二、行业格局：集中度提升趋势延续
3. 三、收入结构：经纪投行下滑，自营贡献弹性