计算机行业：云计算黄金十年系列之软件云转型分析框架与估值体系探讨｜东方证券2018

报告摘要

本报告深度解析软件云转型的必然趋势与价值逻辑，提出从产品型公司向平台型公司转型的5个阶段，并构建云转型分析框架。报告通过Adobe、Autodesk、Salesforce等国际巨头案例，量化分析转型带来的用户数、ARPU值及利润率变化，指出云化后市场规模与集中度双升。同时，系统梳理了5种海外估值方法（EV/Sales、EV/FCF等）及其适用阶段，并结合国内案例验证适用性。适合投资者、券商分析师、企业战略管理者及云服务从业者，为理解云计算黄金十年的投资与战略机遇提供坚实框架。

📋 核心要点(部分)

1. 云转型是软件发展的必然趋势
2. 云转型后商业模式的估值变化
3. 衡量价值增值的三个维度与三种战略
4. 案例分析（Adobe、Autodesk、Salesforce）
5. 五种估值方法及其适用阶段
6. 投资建议与投资标的