后资管新规时代资产大腾挪｜华宝四象限推演宏观策略报告2018

报告摘要

本报告由华宝证券于2018年5月发布，针对后资管新规时代的资产腾挪路径提出独创的“华宝四象限”分析框架。核心内容：①政策上升为市场分析的“超级变量”，中美贸易战增加外生性影响；②资管业态重构，资产腾挪引发资金规模与结构重分配；③四象限模型推演强/弱机构与好/弱资产的腾挪、处置或风险传染；④当前面临金融去杠杆转向宏观去杠杆、信用紧缩、信用风险集聚及中美贸易摩擦等风险；⑤股票市场波动加大，成长股聚焦政策支持的“排头兵”，价值股把握波段机会；⑥债券市场环境改善，但短期冲高后需警惕回调，信用债面临分化。适合资管行业从业者、投资分析师、金融研究员及政策研究者阅读，帮助理解新规下资产流向与市场策略。

📋 核心要点(部分)

1. 后新规时代的新框架及业务转型
2. 华宝四象限推演资产腾挪
3. 当前市场环境与风险
4. 股票市场展望
5. 债券市场展望
6. 风险提示