保险行业2025年中期策略：资产负债联动发展，利费差益迎来拐点-250629-广发证券

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📄 文件全名: 《保险行业2025年中期策略：资产负债联动发展，利费差益迎来拐点-250629-广发证券-25页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 幅下降，降幅分别为太平寿（-20.7%）>新华寿（-13.2%）> 太保寿
（-4.9%）> 平安寿（-4.5%）=国寿（-4.5%），手续费及佣金/新单保
费比例均有明显下调，推动价值率大幅提升，25 年个险报行合一预计
传统险预定利率由 3.5%降至 3%，24 年再次
下调至 2.5%，并且 25 年初建立预定利率动态调节机制，预定利率下
🏷️ 核心议题: #保险#财险#寿险#车险

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报告摘要

展望寿险，资负联动有望扩大行业利润水平。降低负债成本及费用率，一是银保及个险渠道相继报行合一，降低行业费用率，扩大“费差”，24 年银保渠道报行合一推动手续费及佣金大

📋 核心要点(部分)

25 上半年保险股跑赢市场：长端利率趋势企稳，政策引导行业降低负
展望寿险，资负联动有望扩大行业利润水平。
分析师：
“VIF 打平收益率”从持续下行转变为趋势走平。
展望 25-30 年，考虑新
产险延续走扩趋势
展望财险：保费增速回暖，多因素驱动 COR 改善。

❓ 常见问题

《保险行业2025年中期策略：资产负债联动发展，利费差益迎来拐点-250629-广发证券》主要包含哪些内容?

展望寿险，资负联动有望扩大行业利润水平。降低负债成本及费用率，一是银保及个险渠道相继报行合一，降低行业费用率，扩大“费差”，24 年银保渠道报行合一推动手续费及佣金大核心数据:幅下降，降幅分别为太平寿（-20.7%）>新华寿（-13.2%）> 太保寿;（-4.9%）> 平安寿（-4.5%）=国寿（-4.5%），手续费及佣金/新单保;费比例均有明显下调，推动价值率大幅提升，25 年个险报行合一预计。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 25。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了保险、财险、寿险、车险等议题。