传媒行业2025情绪价值系列报告之音乐：版权拓展有望驱动音乐行业从付费增长转向流量、付费双增-250728-东方证券

2025-07资本市场19免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 为用户增长，建议关注：腾讯音乐：公司近期收购韩国 SM，拟收购喜马拉雅。
流媒体音乐长期抗宏观逆风韧性强：随着经济增长，边际上物质消费增长对于人类
2021~2024 中国流媒体音乐行业收入 CAGR 22%，大幅跑赢社零。
流量侧，内容池拓展有望驱动音乐市场从存量博弈转向流量增长：1）此前，字节给
予汽水、番茄畅听音乐流量入口，汽水音乐热歌榜中抖音神曲比例达 38%，全平台
🏷️ 核心议题: #股权#股价

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报告摘要

流媒体音乐长期抗宏观逆风韧性强：随着经济增长，边际上物质消费增长对于人类的多巴胺分泌逐渐衰减，我们发现无论是在发达国家日本这“失去的十年”还是美国这类经济上行的发达国家市场，流媒体音乐增速都会显著高于 GDP 和社零增速。

📋 核心要点(部分)

2.1 用户肖像分化：番茄畅听主打中老年，汽水吸收男性用户，网易云学生党占比最高 .... 7
2.2.2 腾讯音乐：2025 年收购韩国 SM，拟收购喜马拉雅
有望驱动流量趋势反转 9
3.2.1 腾讯音乐：收购整合有望驱动 SVIP 占比跳涨
3.2.2 网易云音乐：当前 ARPPU 提升受阻，未来潜在消费能力最强
4 成本：经营杠杆持续提升，AI 有望驱动供给去中心化 ............................... 15

❓ 常见问题

《传媒行业2025情绪价值系列报告之音乐：版权拓展有望驱动音乐行业从付费增长转向流量、付费双增-250728-东方证券》主要包含哪些内容?

流媒体音乐长期抗宏观逆风韧性强：随着经济增长，边际上物质消费增长对于人类的多巴胺分泌逐渐衰减，我们发现无论是在发达国家日本这“失去的十年”还是美国这类经济上行的发达国家市场，流媒体音乐增速都会显著高于 GDP 和社零增速。核心数据:为用户增长，建议关注：腾讯音乐：公司近期收购韩国 SM，拟收购喜马拉雅。;流媒体音乐长期抗宏观逆风韧性强：随着经济增长，边际上物质消费增长对于人类;2021~2024 中国流媒体音乐行业收入 CAGR 22%，大幅跑赢社零。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 19。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股权、股价等议题。