2018年大众消费‘2+2’逻辑｜A股策略专题报告｜广发证券

报告摘要

本报告深入剖析中国大众消费的长期与短期驱动因素，提出‘2+2’推荐逻辑。长期来看，人口收入‘S曲线效应’与三四线城市再聚集效应推动消费升级；短期催化方面，温和通胀去杠杆下大众消费成为调结构与扩内需的交集，且盈利持续改善，呈现‘供需两旺’态势。报告还指出医疗教育、休闲娱乐等‘新兴消费’和‘服务消费’的扩张机遇。适合A股投资者、策略研究员及消费行业分析师，把握结构性机会。

📋 报告目录

1. 引言：大众消费的战略价值
2. 第一个长期逻辑：人口的结构变化与地域流动
3. 第二个长期逻辑：产业结构变迁与消费升级
4. 第一个短期催化：温和通胀去杠杆下大众消费是交集
5. 第二个短期催化：大众消费盈利韧性与产能扩张