2017中金公司美联储缩表研究报告：影响分析与预测

报告摘要

美联储9月议息会议即将宣布缩表，但究竟是‘真老虎’还是‘纸老虎’？本报告由中金公司固定收益研究组撰写，系统分析美联储缩表背景、预期进度及对全球利率和资产价格的影响。核心观点：缩表温和可控，并非扩表的反向过程，影响有限。报告详细梳理了美联储4.5万亿美元资产负债表的构成（国债2.46万亿、MBS 1.79万亿），预测削减规模约1万亿美元，并对比1915年以来6次缩表历史及日欧央行政策。适合投资者、经济学家、市场研究员深度理解缩表实质与市场影响。

📋 报告目录

1. 一、美联储缩表的背景和本质
2. 二、美联储缩表的预期进度预测
3. 三、其他主要国家货币政策的影响
4. 四、历史缩表案例回溯