中观景气7月第2期：反内卷预期提升，消费景气边际改善-250709-国泰海通证券

2025-07资本市场11免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 百度迁徙规模指数环比+10.6%，
百度迁徙规模指数环比+10.6%，同比+19.7%；
2）暑期消费景气有所改善，旅游、电影和客运需求环比明
汽车开工率环比明显下滑，或因经销商库存压力边际提高，化工和
海运价格明显下降，国内出口景气环比下
🏷️ 核心议题: #A 股

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报告摘要

上周（06.30-07.06）中观景气表现分化，值得关注：1）地产景气偏弱持续拖累建工需求，但中央财经委员会强调治理低价无序竞争，周期行业供给存在收紧预期，

📋 核心要点(部分)

2.1. 下游消费：地产销售持续磨底，服务消费景气边际上行 ..................... 4
2.2. 中游制造：周期行业反内卷预期增强，制造业开工分化 ..................... 5
2.2.1. 基建地产链：钢价环比反弹，水泥价格仍明显下滑...................... 5
2.2.2. 制造业开工：制造业开工表现分化，企业招聘意愿同环比上升 .. 7
2.3. 上游资源：动力煤价环比略涨，工业金属价格承压............................. 7
2.4. 物流人流：客运需求明显提升，出口环比下滑..................................... 9
1. 行业景气变化：反内卷预期提升，消费景气边际改善
30 大中城市商品

❓ 常见问题

《中观景气7月第2期：反内卷预期提升，消费景气边际改善-250709-国泰海通证券》主要包含哪些内容?

上周（06.30-07.06）中观景气表现分化，值得关注：1）地产景气偏弱持续拖累建工需求，但中央财经委员会强调治理低价无序竞争，周期行业供给存在收紧预期，核心数据:百度迁徙规模指数环比+10.6%，;百度迁徙规模指数环比+10.6%，同比+19.7%；;2）暑期消费景气有所改善，旅游、电影和客运需求环比明。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 11。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股等议题。