证券行业2017年及2018年一季报综述｜先行者底部的守望｜东兴证券研究报告

报告摘要

2018年一季度券商整体业绩下滑，净利润同比-18.2%，但龙头券商展现更强韧性，CR5营收同比+1.7%。报告指出：佣金率近五年首次上涨至万分之3.77，资本中介利率企稳；低贝塔业务（投行、资管）加速下滑，股权融资规模同比-47.4%；证金公司一季度增持14家上市券商约61.6亿元。投资策略上推荐板块龙头（华泰证券、广发证券、东方证券）。适合证券投资者、券商从业者、金融研究员及投资经理，辅助把握行业底部配置机会。

📋 报告目录

1. 2018年一季度券商整体业绩下滑分化加剧
2. 高贝塔型业务边际改善
3. 低贝塔型业务加速下滑
4. 自营业务业绩回落分化
5. 投资策略与风险提示