建筑与工程行业研究报告：建筑股估值分析与投资建议（2018中金公司）

报告摘要

当前H股建筑板块估值已至历史底部（均值以下1倍标准差），A股TTM市盈率12.9x，低于历史均值16.1x。报告深入分析建筑公司估值波动远大于业绩波动（净利润年复合增长率13%，估值波动幅度达0.48~2.01倍均值），核心驱动因素为投资及政策预期。在贸易摩擦与扩大内需背景下，投资加速有望带动估值修复。适合证券投资者、行业分析师、建筑企业管理者及金融从业者，提供H股积极买入、A股精选个股策略及重点标的（中国交建-H、中国中冶-H、中国化学-A等）。

📋 报告目录

1. 建筑公司估值波动大于业绩波动
2. 估值取决于投资和政策预期
3. H股估值已至历史底部
4. A股估值已至均值以下
5. 预期好转有望带来估值修复
6. 投资建议与风险