2018年中国家电行业深度报告：成熟期起点，拥抱更新潮到来｜东兴证券

报告摘要

冰洗空更新潮已至，冰箱市场六年萧条后即将反转！本报告基于15年中国市场复盘及与日本对标，揭示了冰洗空更新周期规律：洗衣机、空调更新潮已在2017年体现，冰箱更新潮将于2018年下半年初现、2019年达高峰。核心数据：上轮家电下乡（2009-2011）冰洗空销量峰值增速32.6%/29%/50.7%；当前更新需求占比洗衣机59.1%、冰箱55.4%；空调保有量中国123.7 vs 日本283.7。报告预判2018年冰洗空销量增速5%/9%/15%，冰箱均价涨幅或达18.1%。此外，新兴家电（智能坐便器、洗碗机、干衣机、空气净化器）有望接棒。投资策略聚焦布局高端、量价齐升的龙头，推荐美的集团、青岛海尔、格力电器。适合家电行业从业者、机构投资者、券商研究员、企业管理者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 普及之后家电需求已变迁
2. 冰洗空周期与更新潮预测
3. 对标日本成熟期市场
4. 新兴家电机会
5. 投资策略与推荐