2018环保工程及服务行业PPP规范化之路研究报告｜华创证券

报告摘要

2018年环保行业迎来PPP规范化关键转折：清库力度空前，累计清理投资额1.2万亿元，管理库项目达7420个、投资额11.5万亿元；Q1成交额9529亿元，同比增长45.28%，环保类PPP新签订单创历史新高达653亿元。融资环境边际放松，央行降准叠加政策支持，民企中标占比从13.9%升至38.6%。报告深度剖析清库后竞争格局改善、落地率提升（环保项目落地率47.1%领先行业）、运营属性增强带来的估值提升逻辑，并推荐碧水源等龙头。适合环保行业投资者、券商研究员、PPP从业者、政策分析人士及基金管理者。

📋 核心要点(部分)

1. 宏观背景：基建出口双承压，环保成内需抓手
2. 清库带来竞争格局改善，PPP量质齐升
3. 清库后成熟度提升：落地率提高
4. 成交额增长
5. 融资环境放松，利好环保PPP公司
6. 规范化有望打开PPP估值提升之路
7. 投资建议与风险提示