新疆兵团城投债价值探索：耕战戍边，屯田拓荒｜2017中信证券

报告摘要

本报告深度解析新疆生产建设兵团城投债的投资价值。新疆兵团体制特殊，享受中央及地方多重资源倾斜，受益于'一带一路'政策，基建成长性好，区域城投主体信用资质增强。报告运用四象限模型，从区域利差、主体资质双维度挖掘投资机会，指出利差超过230BP的阿克苏、和田等高风险区域，以及利差在160-220BP的伊犁、巴州等关注区域。同时对比资质与利差，推荐一象限（如昌吉国资、四师国资）增收益和四象限（如乌城投、伊犁国投）稳配置。适合债券投资者、城投研究员、固定收益分析师、区域经济研究者及政策关注者。

📋 报告目录

1. 投资要点
2. 体制特殊资源倾斜增益信用资质
3. 区域利差与信用风险分析
4. 资质与利差对比四象限模型
5. 债券投资策略与区域主体关注