食品饮料行业2017&2018Q1业绩总结｜大众消费品需求景气盈利能力改善-申万宏源

报告摘要

2017年年报和2018年一季报披露完毕，食品饮料板块大众消费品整体表现稳健，需求景气依旧，盈利能力改善明显。乳制品收入回暖验证消费复苏，伊利收入增速提升显著；调味品高景气持续，收入双位数增长且利润受提价推动增速超30%；肉制品利润因原料价格下跌逐季加速；食品综合分化，桃李面包、汤臣倍健等龙头高增长；啤酒亏损大幅收窄。投资建议聚焦一线龙头（伊利、海天）及细分二线龙头（双汇、涪陵榨菜、中炬高新、绝味食品等）。本报告适合投资者、行业分析师、基金经理、食品饮料企业战略人员及市场研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 整体回顾
2. 乳制品
3. 调味品
4. 肉制品
5. 食品综合
6. 啤酒
7. 葡萄酒黄酒软饮料
8. 投资建议