宝新能源(000690)逆势增长的广东火电，PB被低估-250814-华泰证券

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📄 文件全名: 《宝新能源(000690)逆势增长的广东火电，PB被低估-250814-华泰证券-26页.pdf》
🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: 逆势增长的广东火电，PB 被低估
东 2025 年交易电价同比大幅下降，但公司预告 1H25 归母净利将同比增长
降幅更大，2023/2024 年公司入炉标煤单价同比降幅高达 13%/17%；
2022-2024 年得益于折旧下降和财务费用下行，火电其他度电成本平均值仅
预计广东电力供需较为宽松，但煤电综合电价或已基本见底
🏷️ 核心议题: #新能源#能源#电力#煤炭

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报告摘要

2025 年 8 月 14 日│中国内地首次覆盖宝新能源并给予“买入”评级，目标价 5.95 元（基于 1x 2025E PB）。公司主要从事广东火力发电业务，截至 2024 年底火电装机 347 万千瓦，资

📋 核心要点(部分)

2025 年 8 月 14 日│中国内地
42.1%-58.5%。
5.95
8.8 分，位于用于比较的代表性火电公司的中下水平。
0.017 元/千瓦时，煤电综合电价同比降幅或仅 0.003 元/千瓦时。
6 个月平均日成交额 (人民币百万)
52 周价格范围 (人民币)
4.75

❓ 常见问题

《宝新能源(000690)逆势增长的广东火电，PB被低估-250814-华泰证券》主要包含哪些内容?

2025 年 8 月 14 日│中国内地首次覆盖宝新能源并给予“买入”评级，目标价 5.95 元（基于 1x 2025E PB）。公司主要从事广东火力发电业务，截至 2024 年底火电装机 347 万千瓦，资核心数据:逆势增长的广东火电，PB 被低估;东 2025 年交易电价同比大幅下降，但公司预告 1H25 归母净利将同比增长;降幅更大，2023/2024 年公司入炉标煤单价同比降幅高达 13%/17%；。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 26。

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这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了新能源、能源、电力、煤炭等议题。