必选消费行业：肉牛步入上行周期，奶肉共振弹性可期-250815-华泰证券

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《必选消费行业：肉牛步入上行周期，奶肉共振弹性可期-250815-华泰证券-41页.pdf》

🎯 适合读者

投资人行业研究员

📊 核心数据

1. 肉渗透率从 15 年 5%升至 24 年 7%，预计 28 年维持 7%水平（国际经合组
2. 国内需求：结构升级和下沉市场皆有空间，预计未来需求缓增 ...................................................................................9
3. 内牛肉总供给同比-3.3%/-6.4%/+1.3%，供需缺口最高达 26 年的 147 万吨/
4. 至 22 年 10 月牛肉价格上涨 38%），主因全球牛肉周期向上的背景下进口
5. 18-22 年国内牛肉消费量 CAGR 达 8.1%，23/24 年回落至 4.0%/5.6%，牛

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