步步高(002251)胖东来调改即是反内卷-250807-中信建投

2025-08资本市场21免费

📄 文件全名: 《步步高(002251)胖东来调改即是反内卷-250807-中信建投-21页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 投资建议：我们预计公司 2025-2027 年收入分别为 72.89 亿元/90.06 亿元/106.52 亿元、对应归母净利润分别为
2.59 亿元/ 4.29 亿元/ 6.19 亿元，对应 PE 分别为 50X/30X/21X。
市值在 146 亿元，首次覆盖，予以“增持”评级。
可能伴随热度下降而减弱，亦有可能公司适合调改的门店数量没有达到预期的水平。
我们预计的调改成熟门店的坪效为 3.65 万元/㎡，即对应超市店效 85 万元/ 日，如果调改的持续效果不及预
🏷️ 核心议题: #A 股#股价#深证

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报告摘要

我们认为回归线下是当下消费的一大主线，零售行业迎来质价比时代，摆脱低价无序内卷的破局点是提供优质的商品及服务。东来帮扶调改帮助公司重塑供应体系和消费者良性互动关系，取

❓ 常见问题

《步步高(002251)胖东来调改即是反内卷-250807-中信建投》主要包含哪些内容?

我们认为回归线下是当下消费的一大主线，零售行业迎来质价比时代，摆脱低价无序内卷的破局点是提供优质的商品及服务。东来帮扶调改帮助公司重塑供应体系和消费者良性互动关系，取核心数据:投资建议：我们预计公司 2025-2027 年收入分别为 72.89 亿元/90.06 亿元/106.52 亿元、对应归母净利润分别为;2.59 亿元/ 4.29 亿元/ 6.19 亿元，对应 PE 分别为 50X/30X/21X。;市值在 146 亿元，首次覆盖，予以“增持”评级。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 21。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、股价、深证等议题。